药企开启“买买买”模式！

秘制红烧肉

在医药领域，研发投入与合作布局都是企业发展的关键驱动力。近年来，大批医药企业都在通过一系列合作、收购，不断丰富自身的研发管线，在多个疾病治疗领域持续发力。

近日，礼来宣布，将收购专注于开发非阿片类疼痛治疗方案的生物技术公司SiteOne Therapeutics。根据协议，礼来将向SiteOne股东支付高达10亿美元的现金，包括首付款和基于特定监管和商业里程碑的额外付款。

公开资料显示，SiteOne专注于开发钠通道的小分子抑制剂，用于治疗疼痛和其他神经元过度兴奋障碍。此次收购的核心是其研发的STC-004，一种针对患有慢性疼痛患者的非阿片类止痛药物。今年2月，SiteOne宣布完成STC-004的一期临床试验，冷压疼痛试验显示STC-004能够显著增加疼痛耐受阈值。预计今年下半年，该药将开展临床二期。

其实，礼来近年来为拓展产品管线动作不断。在止痛药领域，早在2023年3月2日，其就曾斥资6.3亿美元与比利时的Confo Therapeutics达成了一项神经性疼痛候选药物CFTX-1554的许可协议。根据协议条款，Confo将获得4000万美元首付款，并将完成CTFX-1554的临床1期测试。此后的研发工作将由礼来接手。如果该药物进展顺利，Confo还将获得5.9亿美元里程碑付款。

今年以来，礼来并购活动愈加频繁。截至目前，已收购至少三款创新疗法，金额超35亿美元。如1月，礼来表示，计划以高至25亿美元的现金收购Scorpion Therapeutics的实验性癌症疗法，以扩大其癌症治疗产品线。公司将收购Scorpion的实验性口服疗法STX-478，目前正在进行乳癌和其他晚期实体瘤的早期试验。

值得一提的是，今年2月，礼来公司还表示计划在美国投资等级债券市场发行债券，为其以约25亿美元收购Scorpion Therapeutics及其抗癌药物融资。

2月25日，礼来宣布收购Organovo公司旗下的FXR项目，包括主要资产FXR314。根据协议，Organovo将获得一笔预付款，并在FXR314达成关键监管和商业里程碑时获得相应的里程碑付款。礼来将获得FXR项目在全球范围内的全部商业和知识产权，用于开发和商业化。

据了解，FXR314是一款潜在“best-in-class”的口服FXR小分子激动剂，目前正在进行用于治疗溃疡性结肠炎(UC)的2期临床试验。

总的来说，礼来的并购范围十分广阔，多是围绕补足其短板发力，尤其青睐ADC资产，以加强肿瘤板块布局。对此，业内认为，把握市场寒冬时期的特殊机遇，低估值抄底，多标的摊薄风险，是近年来MNC常见的操作。未来，礼来能否在收并购后形成产业协同，实现成果有效转化和收益正向增长，才是其向好发展，盈利的关键。

机智鼠

药企的并购合作模式在医药行业较为常见，是企业拓展研发管线、增强竞争力的重要策略。礼来此次收购SiteOne，旨在丰富其疼痛治疗领域产品布局，符合行业发展趋势。

从法规角度看，此类交易需遵循相关反垄断法规及证券监管要求等，确保交易合法合规。在药品研发方面，应遵循《药品注册管理办法》等法规，保障后续临床试验及药品上市的科学性与规范性。

药企通过合作收购整合资源，有助于加速新药研发进程，为患者提供更多治疗选择。但同时也需关注研发风险及后续市场推广等问题，以实现可持续发展。

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