中国民营药企业绩大比拼！九州通、修正、石药、华东、齐鲁、恒瑞……

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近日，中华全国工商业联合会（以下简称“全国工商联”）发布《2025中国民营企业500强榜单》。

其中，九州通、修正、海王、扬子江、石药、华东、齐鲁、恒瑞8家医药企业上榜；复星国际、新和成、东阳光3家涉足医药业务的企业分别以1921.4亿元、463.8亿元和333.6亿元营收入选；医疗器械企业迈瑞医疗以367.3亿元的营收排在第361位。

据了解，本次共有6379家2024年营业收入10亿元以上的企业参加评选，其中营收前500位的企业为2025中国民营企业500强，入围门槛增至270.23亿元。

复星国际、九州通跻身百强；恒瑞在2024年未入选的情况下，今年成功上榜，位列第480名；其余大部分药企排名均排在榜单中后部。

从营收增长看，多数药企增速与2023年基本持平。实现正增长的药企包括九州通、修正、华东、齐鲁，其中恒瑞增长最为显著22.61%；海王、扬子江、石药3家则出现营收下滑。

这种营收增减并存的趋势，与中国民营企业500强的整体表现基本一致，整个榜单中有361家企业营收入较上年实现增长。

全国工商联表示，入围企业发展方式持续转变，具体体现在在战略性新兴产业积极布局、加快数字化绿色化转型发展、境外业务韧性凸显、创新活力持续增强等方面。

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全国工商联指出，上榜的66.80%的企业已通过数字化转型实现降本增效。这一点在九州通流通业务中亦有体现，并带来不错的业绩。

九州通表示，近年持续加大数字化研发投入，2024年投入3.46亿元，同比增长24.32%。这笔费用主要用于对数字化平台持续进行改进和迭代。得益于数字化能力提升，2025年上半年，九州通数字物流与供应链解决方案实现5.87亿元收入，同比增长24.66%。

如凭借覆盖全国的智能化医药物流网络体系以及行业特有的“Bb/BC 一体化”的供应链物流服务模式，不仅实现了药店和二级分销商的“零库存”，还可以享有九州通现有10万商品品规的资源，全面提升九州通在小B端、C端的市场竞争力。

作为OTC龙头企业，修正药业则凭借医药、保健品等2000余个品种（含109个独家品种）支撑起了高营收，近年也已开启数智化转型，将重心放在生产制造的智能化升级上。

修正药业通化正源厂区中药提取车间主任王明鑫曾介绍，2022年修正药业中药提取车间正式投产运营，实现了由传统制药技术转型升级至智能制药，生产全过程在线控制、自动化、数字化生产，20名工作人员每人就可提取20吨中药原材料。

修正药业的转型并未止步于单点突破，其先后又在青岛、岳阳、巴中布局产业园项目，均将数字化、智能化、绿色化作为核心建设标准。

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当“仿制”红利逐渐消退，“创新”已成为所有药企生存和发展的必答题。此次上榜部分仿制药企的业绩表现，印证了这一趋势。

曾被视为“医药一哥”的恒瑞，此前几乎占据医药市场半壁江山，同样历经了转型阵痛。2022年后，恒瑞依靠创新药销售和BD，实现了业绩触底反弹，这次更成功跻身这份象征行业地位的榜单。

2025年上半年，恒瑞创新药销售及许可收入高达95.61亿元，占公司营业收入60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元。

在创新药对外许可方面，恒瑞表示，2025年上半年收到MerckSharp&Dohme2亿美元以及IDEAYA7500万美元的对外许可首付款，并确认为收入，推动了经营业绩指标增长。

成绩的背后源于恒瑞持续的高强度研发投入，2024年累计研发投入高达82.28亿元，其中费用化研发投入65.83亿元，同比增长32.88%。恒瑞并非孤例，同期石药研发投入为51.91亿元、齐鲁制药研发投入为43.8亿元。

在研发增速上，华东医药的表现较为抢眼，展现出强大的后劲。2025年上半年，华东直接研发支出11.74亿元，同比增长54.21%，公司创新药研发中心正在推进80余项创新药管线研发。

当然，高研发投入和管线布局只是仿制药企业转型的起点，如何将投入高效转化为市场业绩，才是仿制药企业真正站稳脚跟的关键。